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4月15日晚，圖森未來(lái)（股票代碼TSP）正式登陸納斯達(dá)克，開(kāi)盤后股價(jià)略有走高，但隨后下跌，最低觸及32.13美元，截止收盤40美元，市值為84.91億美元。

據(jù)了解，圖森未來(lái)此次IPO發(fā)行價(jià)為40美元，超出此前35至39美元的首次公開(kāi)募股發(fā)行價(jià)區(qū)間，并發(fā)行3378萬(wàn)股A類普通股，上市后總股本約2.12億股。按此計(jì)算，圖森未來(lái)擬募資額達(dá)13.5億美元。

從上市首日盤中破發(fā)并收平的表現(xiàn)來(lái)看，雖然頂著全球自動(dòng)駕駛第一股的光環(huán)，但市場(chǎng)對(duì)圖森未來(lái)并未表現(xiàn)出明顯的追捧，其還需更加可預(yù)期的規(guī)模商業(yè)化給投資者帶來(lái)信心。

拿下5700輛預(yù)訂訂單，累虧超26億元

圖森未來(lái)創(chuàng)辦于2015年，總部設(shè)在美國(guó)圣迭戈，中國(guó)總部位于上海，在中國(guó)北京、上海和美國(guó)亞利桑那州圖森市都設(shè)有研發(fā)或測(cè)試辦公室。在創(chuàng)立之初，公司計(jì)劃主打計(jì)算機(jī)視覺(jué)應(yīng)用，而自2016年起，隨著計(jì)算機(jī)視覺(jué)應(yīng)用于互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)的項(xiàng)目交付，圖森未來(lái)轉(zhuǎn)向自動(dòng)駕駛，并開(kāi)始聚焦無(wú)人駕駛卡車貨運(yùn)領(lǐng)域。

相較競(jìng)爭(zhēng)激烈的乘用車領(lǐng)域，自動(dòng)駕駛卡車的玩家相對(duì)較少。圖森未來(lái)自稱，公司是第一家也是唯一一家在高速公路和地面街道上實(shí)現(xiàn)L4級(jí)別卡車自動(dòng)駕駛技術(shù)的公司。L4級(jí)別意味著車輛可以在規(guī)定的駕駛條件下實(shí)現(xiàn)全無(wú)人駕駛，無(wú)需人工干預(yù)。

目前，圖森未來(lái)開(kāi)發(fā)了集成軟件和硬件的一體化自動(dòng)駕駛卡車解決方案，包括以計(jì)算機(jī)視覺(jué)為主的L4級(jí)自動(dòng)駕駛解決方案、高速場(chǎng)景及港內(nèi)集裝箱卡車的無(wú)人駕駛運(yùn)輸解決方案，并在去年啟動(dòng)了全球首個(gè)無(wú)人駕駛貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)（AFN）。

AFN是圖森未來(lái)商業(yè)化的基礎(chǔ)，其主要通過(guò)兩種服務(wù)模式獲得收入，一是使用在無(wú)人駕駛貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)中運(yùn)營(yíng)的自有無(wú)人駕駛車隊(duì)，為托運(yùn)人提供按里程計(jì)算的無(wú)人駕駛貨運(yùn)服務(wù)；二是承運(yùn)人可以購(gòu)買無(wú)人駕駛貨運(yùn)卡車，在無(wú)人駕駛貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)里運(yùn)行，并在必要時(shí)接入圖森未來(lái)的無(wú)人駕駛系統(tǒng)。

據(jù)了解，圖森未來(lái)自動(dòng)駕駛卡車系統(tǒng)采用包含激光雷達(dá)在內(nèi)的多傳感器冗余方案，感知距離達(dá)1000米，規(guī)劃時(shí)長(zhǎng)達(dá)35秒，控制精確在5厘米，擁有240多項(xiàng)核心專利技術(shù)，累計(jì)測(cè)試?yán)锍坛^(guò)280萬(wàn)英里，覆蓋了北美、歐洲和亞洲等區(qū)域，其中美國(guó)是公司主要市場(chǎng)。

在具體的商用進(jìn)程方面，圖森未來(lái)與美國(guó)UPS快遞公司、美國(guó)郵政等開(kāi)啟了卡車的后裝改裝，實(shí)現(xiàn)共有70輛自動(dòng)駕駛卡車的規(guī)模。但真正的市場(chǎng)在前裝量產(chǎn)，圖森未來(lái)也在去年與卡車制造商納維斯塔（Navistar）和大眾旗下Traton展開(kāi)了前裝量產(chǎn)合作，共同打造L4級(jí)無(wú)人卡車。據(jù)披露，目前該款車已收到了5700輛預(yù)訂訂單，并計(jì)劃在2024年投產(chǎn)交付。

這也意味著，圖森未來(lái)距離規(guī)模化商用還要等上好幾年。該公司2018年至2020年的營(yíng)收分別為0.9萬(wàn)美元、71萬(wàn)美元、184萬(wàn)美元；凈虧損分別為4503萬(wàn)美元、8488萬(wàn)美元、1.78億美元。圖森未來(lái)在招股書中提示風(fēng)險(xiǎn)稱，公司尚未確認(rèn)任何可觀的收入。截至2020年底，公司已累計(jì)虧損4.052億美元（約合人民幣26億元），未來(lái)也無(wú)法保證商業(yè)化成功。

圖森未來(lái)產(chǎn)生虧損的主要原因是高企的研發(fā)費(fèi)用高企。具體來(lái)看，圖森未來(lái)2018年至2020年研發(fā)投入分別為3228萬(wàn)美元、6362萬(wàn)美元、1.32億美元，合計(jì)約為2.28億美元，是同期營(yíng)收總額的近90倍。截至2020年底，圖森未來(lái)全球共有839名全職員工，其中研發(fā)人員673名，占比超過(guò)80%。

同時(shí)，圖森未來(lái)在前述期內(nèi)的銷售費(fèi)用分別為108萬(wàn)美元、81萬(wàn)美元、131萬(wàn)美元，管理費(fèi)用分別為1217萬(wàn)美元、2196萬(wàn)美元、3730萬(wàn)美元，逐年遞增。這些成本也不斷加劇公司虧損。眾所周知，自動(dòng)駕駛需要不斷保持投入研發(fā)，而圖森未來(lái)的AFN生態(tài)系統(tǒng)目前還處于開(kāi)發(fā)和商業(yè)化早期階段，這大概率意味著虧損還將繼續(xù)。